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資金面上，點(diǎn)保打響的底資本瘋狂出逃，衛(wèi)戰(zhàn)凈流出600多億元。部市新萬博ManBetX入口個(gè)股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，場股游戲、市歷史旅游、點(diǎn)保打響的底光伏、衛(wèi)戰(zhàn)零售等消費(fèi)類板塊跌幅居前。部市

想到前不久，場股胡錫進(jìn)老師曾在2023雪球嘉年華上表示：

“如果股市跌到2800點(diǎn)以下，市歷史我肯定敢加倉，點(diǎn)保打響的底2800點(diǎn)以下遍地都是衛(wèi)戰(zhàn)黃金?！?/p>

“遍地是部市黃金”這句話的力量是無窮的，即使在股市這個(gè)充滿著機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)的場股博弈場，也是市歷史令人心馳神往。對被大A深深傷害過的股民而言，胡錫進(jìn)老師的話，就是一盞明燈。

只是這市場太不給力，活脫脫讓老胡的明燈變成“冥燈”。

在一片“待漲”中，老胡更新了他的炒股日記，寫到：為今天的新萬博ManBetX入口股市表現(xiàn)難過。老胡個(gè)人今天首次單日跌超1萬元，跌了10444元，跌幅略低于滬市的跌幅，總虧損跌破7萬，達(dá)到71024元。

甚至還傳出了“江疏影雪球爆倉”的傳聞。

真假無關(guān)痛癢，關(guān)鍵背后的意義就是市場情緒已經(jīng)到了冰點(diǎn)——

從機(jī)構(gòu)到個(gè)人，都對這個(gè)市場失望了。

02

問題出在哪？

最早喊的是3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，后來到了2900點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，又到2800點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，沒想到2700點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)來的是如此之快。

這點(diǎn)A股的投資者是挺憋屈的，對比隔壁那個(gè)“失去三十年”的日本，如今股市即將突破新高。

危機(jī)不斷的黎巴嫩，股市即將創(chuàng)下歷史新高。

世界上最大的內(nèi)陸國家、沙漠占比超一半的哈薩克斯坦，股市創(chuàng)歷史新高。

動(dòng)亂不斷的突尼斯股市位于歷史高位。

接受我們援助最多的非洲國家之一尼日利亞股市歷史新高。

通貨膨脹率高達(dá)100%的阿根廷，股市歷史新高。

至于我們的老朋友“美股”就不用說了，行情一直美得很。

橫向?qū)Ρ纫幌缕渌袌觯m說中國正在面臨“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”的三重壓力，但別的國家并不比我們好，甚至可以說中國的情況要好得多。

那么A股的問題顯然不在基本面，很有可能是市場環(huán)境出了問題。

以前的市場生態(tài)，就算行情不好，機(jī)構(gòu)資金也愿意去擴(kuò)規(guī)模融資，即使你吐槽它是利用價(jià)值投資陷阱都好，夢想理念都好，這些機(jī)構(gòu)是實(shí)打?qū)嵉脑谫I入這些所謂的中國“核心資產(chǎn)”。

而如今的情況是什么？是機(jī)構(gòu)開始拋售中國核心資產(chǎn)，不僅僅是外資，國內(nèi)機(jī)構(gòu)自年初開始瘋狂拋售，雖然看起來體量沒有達(dá)到多大的規(guī)模，但是機(jī)構(gòu)實(shí)實(shí)在在地在流出。

主要原因是他們這些年的體驗(yàn)與研究下來，發(fā)現(xiàn)A股透風(fēng)漏雨，造假、操縱層出不窮。

遠(yuǎn)的不說，前幾天江蘇證監(jiān)局下發(fā)的一則《行政處罰決定書》，里面講了金通靈及其全資子公司在2017年—2022年通過多種手段虛增、虛減公司營業(yè)收入和利潤總額，致使相應(yīng)年度的年度報(bào)告存在虛假記載。

連續(xù)6年，年年財(cái)務(wù)造假，可真是厲害。

2024年A股退市“第一股”——華儀電氣（*ST華儀），虛增風(fēng)機(jī)銷售收入，以至于連續(xù)6年出現(xiàn)虛假記載的情況。

凱樂科技，被曝出虛增利潤59.4億元。

奇信股份，虛增利潤26.3億元。

金帝股份上市第一天，高管通過轉(zhuǎn)融通套現(xiàn)2.2億，一次上市，全員飛升，減持賺得盆滿缽滿。

還有2023年上半年AI概念爆火時(shí)是帶動(dòng)過一波AI股上漲行情的。但巧合的是，數(shù)家AI企業(yè)實(shí)控人都在股價(jià)高位離了婚。

福華化學(xué)2023年申請IPO募資27億，只為還債......

這還僅僅是過去一年發(fā)生的部分事件，如此市場環(huán)境，投資者輸了真金白銀、名聲盡失，卻還被扣“賭鬼”帽子，很難再找出一個(gè)對投資人如此不友好的市場。

也難怪大家會(huì)跑了。

03

A股還能挺起脊梁嗎？

話說回來，A股行情如此之差，還有未來嗎？

短期來看，可能市場底還需要“打磨”。

畢竟權(quán)重股都還沒到位，中小盤、成長股都被打到2000多點(diǎn)的位置了，權(quán)重股的價(jià)格還在3000多點(diǎn)、4000多點(diǎn)的高位站著，市場底部大概率不是現(xiàn)在。

但目光稍微放長遠(yuǎn)一點(diǎn)，個(gè)人的看法是：機(jī)會(huì)仍然不少。

在歷史過往無論是18年貿(mào)易戰(zhàn)還是16年后的泡沫消退，哪怕是疫情最困難的2020年，指數(shù)在經(jīng)歷一波下探后都出現(xiàn)了明顯的上漲。

就拿2018年來說，雖然指數(shù)跌破2500點(diǎn)后慣性下探，但卻在2019-2021年開啟了長達(dá)三年之久的價(jià)值股修復(fù)，走出了一批批十倍股。

世上沒有新鮮事，歷史只不過是在重復(fù)過去，何況A股的周期性相對于其他市場更明顯。我們不妨跳出當(dāng)下，站在歷史的角度，來分析資本市場的波動(dòng)。

從A股習(xí)性上來說，我們從過去幾十年的A股的走勢當(dāng)中可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，那就是從未出現(xiàn)過超過2年以上的下跌。而2022、2023，已經(jīng)跌了兩年了。

從A股目前的情緒來看，目前5000+上市公司，成交額僅僅只有6000億，這意味著已經(jīng)處于地量了，市場情緒已經(jīng)到了冰點(diǎn)了。

現(xiàn)在市場投資者的怨氣很大，戾氣很重，按照過去十幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，往往到了這個(gè)地步也就差不多了。

此時(shí)只要來那么一點(diǎn)制度的改變、新熱點(diǎn)的加入，資金面的轉(zhuǎn)變，整個(gè)市場格局就會(huì)重新洗牌！

今年有兩個(gè)點(diǎn)尤為值得關(guān)注。

一是芯片領(lǐng)域。

前兩天臺(tái)積電召開的實(shí)體法人說明會(huì)大超預(yù)期：預(yù)計(jì)24年Q1營收中值184億美元，同比上漲10%，毛利率53%。

展望24年全年，半導(dǎo)體存貨回到正常水平，晶圓制造全行業(yè)營收同比增長20%；公司營收有望增長23%，超過行業(yè)平均水平。

市場對此的反饋非常積極，當(dāng)天臺(tái)積電跳空暴漲9.8%，英偉達(dá)、AMD、英特爾、美光均上漲，就連蘋果都反彈了3.2%。

臺(tái)積電這個(gè)說法的根據(jù)，一方面他們作為全世界最大的芯片生產(chǎn)商之一，對于市場脈搏的把握肯定是精準(zhǔn)的。另一方面AI的熱度只增不減，產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化進(jìn)程加快，對于先進(jìn)制程芯片的需求激增。所以，2024年極有可能是半導(dǎo)體的復(fù)蘇大年，先進(jìn)工藝大概率超預(yù)期，中游晶圓廠和封裝廠有望率先復(fù)蘇。

另一個(gè)是中國土地財(cái)政的轉(zhuǎn)變。

之前，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷公開表示：

隨著房地產(chǎn)的長周期回落，土地財(cái)政的貢獻(xiàn)會(huì)減少，建議從土地財(cái)政轉(zhuǎn)到股權(quán)財(cái)政。

這個(gè)說法不是沒有根據(jù)。在不計(jì)算國有金融企業(yè)和行政事業(yè)型國有資產(chǎn)的情況下，國有企業(yè)總資產(chǎn)在2022年預(yù)計(jì)超過320萬億元。保守點(diǎn)計(jì)算，320萬億的總資產(chǎn)，假設(shè)每年的資本回報(bào)率僅有2%，那也有6.4萬億，完全可以覆蓋土地財(cái)政的部分。

當(dāng)前央企上市公司的平均市盈率只有8倍左右，地方國企的市盈率水平也處在歷史相對低位區(qū)域，遠(yuǎn)低于國際上的一線企業(yè)估值。

如果我們把這一部分的潛力激發(fā)出來，把資本市場的力量、把市場上的資金引導(dǎo)到現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、保障國家安全這些最重要的方面來，在估值提升的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、實(shí)現(xiàn)政府、企業(yè)、投資人的多贏局面。

既擺脫了房地產(chǎn)和土地財(cái)政的依賴，還能讓財(cái)政有稅收，地方有就業(yè)，企業(yè)有更好的成長條件，簡直完美啊。

所以從周期趨勢看今年雖然來了個(gè)開門綠，但總體還是在為下一波上漲積蓄力量、孕育機(jī)會(huì)。

沒有一直下跌的市場，也沒有一直上漲的市場，現(xiàn)在的A股只缺一個(gè)信心。