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2023年報復性旅游需求有多強烈，攬百利創(chuàng)旅游攜程去年就有多賺。億攜業(yè)務(wù)2024歐洲杯外圍賽
2月22日，程盈攜程集團（09961.HK）發(fā)布了美股2023年Q4及全年財報，上市展現(xiàn)頭部旅企的新高盈利實力。攜程在Q4實現(xiàn)凈營收103億元，同比同比增長105%。增長攜程2023年的年狂全年凈營收445億元，實現(xiàn)全年凈利潤99.18億元，攬百利創(chuàng)旅游凈收入與凈利潤首次雙雙反超2019年。億攜業(yè)務(wù)
經(jīng)過堪稱爆發(fā)性增長的程盈一年，以攜程為代表的上市OTA平臺展現(xiàn)強勢復蘇能力。同樣利好的新高是，利潤將近百億的同比亮眼的業(yè)績也令資本市場買賬，財報發(fā)布后，攜程美股股價微漲0.01%，截至發(fā)稿時，以42美元/股開盤，創(chuàng)歷史新高。
四年前，疫情壓在攜程頭上；四年后，攜程“輕舟已過萬重山”。2024歐洲杯外圍賽
旅游業(yè)復蘇的跡象，在攜程2023年的年報中可謂展現(xiàn)得淋漓盡致。
根據(jù)財報顯示，2023年全年，歸屬于攜程集團股東的凈利潤為99.18億元人民幣，同比增長699.51%。較2019年增長了142.68%，這是攜程公開財報以來最高凈利潤。
相比之下，攜程集團2023年全年凈營收成績同樣亮眼，同比增長122%。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)旅游收入相比上年同比增長140.3%，對照大盤來看，攜程的成績算是同步增長。
拆分上一年度，攜程已連續(xù)四個季度實現(xiàn)較高速度增長，尤其是歸母凈利潤。2023年，攜程一季度營收91.98億元，歸母凈利潤33.75億元，同比增長341%。第二季度營收112.47億元，歸母凈利潤6.31億元，同比增長814.50%；第三季度營收137.51億元，歸母凈利潤46.15億元；而第四季度，攜程實現(xiàn)凈營收103億元，歸母凈利潤13億元。
通過數(shù)據(jù)可見，攜程前三季度歸母凈利潤均高于2022年，2023年四個季度分別約為2022年的4.41倍、9.14倍、17.35倍。這意味著，行業(yè)優(yōu)勢地位下，攜程依靠規(guī)模效應(yīng)及成本精細管控，實現(xiàn)超額利潤。但也可以看到，攜程第四季度歸母凈利潤僅是同期一半不到。
從收入構(gòu)成來看，攜程的主要業(yè)務(wù)涵蓋住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假業(yè)務(wù)、商旅管理業(yè)務(wù)。四大業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，主要原因是得益于國內(nèi)旅游市場穩(wěn)步復蘇。
住宿預(yù)訂營業(yè)收入為173億元，交通票務(wù)營業(yè)收入為184億元，旅游度假業(yè)務(wù)營業(yè)收入為31億元，商旅管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入為23億元，分別同比增長133%、123%、294%、109%。
攜程的各項業(yè)務(wù)中，最核心的是住宿預(yù)訂和交通票務(wù)，這兩個版塊在過去一年出現(xiàn)明顯變化。
其中全年住宿預(yù)訂營收漲幅最高至133.2%，一直以來，住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)都被公認為攜程主要盈利支撐。
但如今在多種因素的沖擊下，支撐攜程高毛利的酒店住宿業(yè)務(wù)被肢解的跡象愈發(fā)明顯，連續(xù)兩年，住宿預(yù)定業(yè)務(wù)的經(jīng)營額在整體業(yè)務(wù)中占比逐年下降，2023年同比增幅僅為0.04%。美團、抖音等玩家持續(xù)擴張，酒旅企業(yè)自建自有渠道，一定程度抑制了攜程酒旅業(yè)務(wù)的增長。
而全年交通票務(wù)營收約184.43億元，同比增長123.47%，營收占比上升至45%，系2019年以來營收占比最高。
但值得注意的是，交通票務(wù)很容易遭受官方“打擊”。在攜程業(yè)務(wù)策略中，以機票、火車票等驅(qū)動的交通主要充當引流的作用，傭金率僅維持在2%左右?；疖嚻狈矫?，12306占據(jù)近九成市場份額，OTA平臺幾乎沒有議價權(quán)與盈利空間。這也就意味著，很多時候攜程只是個流量入口，消費者在平臺上看到的價格并不會有什么優(yōu)勢，甚至會更高。
攜程交通票務(wù)業(yè)務(wù)凈營收和占比已連續(xù)六季度超過住宿預(yù)訂。有業(yè)內(nèi)人士并不看好反超這一動態(tài)：如今機票高鐵價格越來越透明，可購買的平臺也在增加，交通票務(wù)屬于低利潤業(yè)務(wù)，更多的是引流作用?！氨M快穩(wěn)守住酒旅市場基本盤，才是關(guān)鍵所在”。
縱覽2019至2023，旅游度假板塊占比持續(xù)縮水，整體占比恢復至2019年一半。據(jù)攜程官方公開，攜程旅游度假業(yè)務(wù)全年合作商家數(shù)量同比增長54%，交易金額同比增長超3倍。
全年商旅管理業(yè)務(wù)營收約22.54億元，同比增長108.9%，相比2019年提高2.7個百分點，整體增長較為平穩(wěn)。據(jù)《2022-2023商旅管理市場白皮書》，2022年超三成企業(yè)差旅支出占總支出的比例在10%以上，酒店市場價格逐步恢復至2019年水平，尤其三四線城市已超過2019年水平
值得一提的是，2023年第四季度，攜程出境酒店和機票預(yù)訂恢復至2019年同期的80%以上，攜程國際OTA平臺總預(yù)訂同比增長超70%。
穩(wěn)步提升的業(yè)務(wù)、暴增的收入與利潤背后，暗藏著攜程公司的盈利基因。
作為在線旅游平臺（OTA），公司的收入主要來自于傭金或差價，毛利率也能反映出抽傭率的大致變化。
2018年-2022年，攜程的毛利率分別為79.58%、79.33%、77.99%、77.04%、77.48%，到2023年則達到了81.73%。
據(jù)官方數(shù)據(jù)，2023年攜程利潤大增的主要原因是，在收入和毛利翻倍的同時，產(chǎn)品研發(fā)和行政費用的漲幅較低。
其中，2023年全年的產(chǎn)品研發(fā)費用約占據(jù)了凈營業(yè)收入的27%，而2022年此項成本占收入的比重高達41.6%。
同時，2023年第四季度攜程的一般及行政費用環(huán)比下降15%，財報解釋稱，這主要由于一般及行政人員相關(guān)費用的下降。
這意味著，在科技公司紛紛降本增效的2023年，攜程也用較少漲幅的研發(fā)和人力成本，收獲了更多的收入和利潤，提高了運營效率。
這也符合攜程的創(chuàng)始人梁建章曾說的，“攜程的血液里流淌著盈利的基因?！?/p>
攜程二十多年積累沉淀下來，在用戶規(guī)模、產(chǎn)品市占率以及供應(yīng)鏈資源等方面有很大優(yōu)勢，財報近百億的營收是最好證明，但業(yè)內(nèi)也有一些聲音，認為攜程與酒店、航司、旅行社等合作伙伴的關(guān)系都比較微妙。
作為OTA平臺，攜程收入的主要來源于代理傭金，傭金率直接影響其營收。根據(jù)平安證券數(shù)據(jù)，2015年～2020年，攜程的酒店業(yè)務(wù)傭金率從10.5%降到7.3%。2018年～2020年，攜程交通票務(wù)的傭金率維持在2%左右。
業(yè)內(nèi)人士分析，交通和酒店的傭金率下降主要由政策和競爭原因?qū)е?。交通方面，航空公司前兩年一直在提“提直降代”，也就是提高直銷比例、降低代理比例；酒店方面則是受到美團、飛豬等酒旅業(yè)務(wù)低價高頻策略的競爭。
近年來，一部分旅行社商戶和酒店品牌加大自建會員體系的步伐，嘗試用APP、小程序及社群等工具運營會員，或在快抖淘上直播，進一步積累私域流量。
因直播短視頻與景區(qū)旅游的契合度較高，同時利潤比較可觀，盈利模式較清晰，業(yè)內(nèi)人士認為，從快手和抖音在本地生活的戰(zhàn)略和投入來看，“抖音、快手和視頻號對攜程的競爭是不可避免的?！?/p>
圖源網(wǎng)絡(luò)
為了迎合年輕用戶群體，攜程多次通過BOSS直播、星球號等，強調(diào)自身的內(nèi)容營銷能力。從GMV數(shù)據(jù)來看，2019年攜程直播GMV達到頂峰的8650億元之后，2020年降至3950億元，2021年～2023年未再公布相關(guān)數(shù)據(jù)。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，與美團酒旅、飛豬、同程相比，攜程缺少流量金主；而抖音、小紅書、快手這類內(nèi)容平臺，在整個旅游經(jīng)濟中的份額占比仍較低，且在旅游供應(yīng)鏈的建設(shè)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率方面，較OTA平臺還差得很遠。
搜狐旅游將持續(xù)對旅游市場保持關(guān)注。
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