昨天我們說(shuō)到，錢汽車圈這個(gè)年過(guò)得看似風(fēng)光，年年途各種捷報(bào)頻傳，莫測(cè)門好外圍買球app十大排行實(shí)際卻可能是造車打碎了牙往肚子里咽。

但這還不是生意最麻煩的，有一群人的錢看法對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)尤為重要，這群人就是年年途投資人。眾所周知，莫測(cè)門好財(cái)報(bào)反映的造車是過(guò)去一段時(shí)間企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，而資本市場(chǎng)給出的生意市值或估值，則是錢對(duì)企業(yè)未來(lái)前景的預(yù)判?，F(xiàn)在看來(lái)，年年途投資人對(duì)車企前景不怎么看好。莫測(cè)門好外圍買球app十大排行

最典型的造車?yán)右獙俦葋喌虾吞厮估@兩大車市頂流：雖然去年比亞迪銷量再創(chuàng)新高，但與現(xiàn)實(shí)中的生意業(yè)績(jī)相背離，比亞迪股價(jià)接連下挫，2023全年跌了23%，相比萬(wàn)億高位跌去了45%。

目前，投資者對(duì)比亞迪的未來(lái)有了分歧。樂(lè)觀者認(rèn)為，作為一家仍在快速發(fā)展、對(duì)特斯拉全球新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)地位產(chǎn)生威脅的公司，比亞迪被低估了。

但悲觀者認(rèn)為，比亞迪市盈率呈現(xiàn)出明顯周期股的特征，其表現(xiàn)未讓投資者感到“超預(yù)期”，企業(yè)過(guò)去三年的成功，能否轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)此心存疑慮。2022年底購(gòu)置稅補(bǔ)貼退坡后，市場(chǎng)情緒便開始轉(zhuǎn)向，即便是比亞迪也很難超脫大市，更多投資者押注比亞迪的股價(jià)會(huì)進(jìn)一步下滑。

特斯拉的表現(xiàn)同樣讓資本市場(chǎng)失望。在2023年財(cái)報(bào)公布后，特斯拉股價(jià)接連下挫，市值一度蒸發(fā)超6500億人民幣。分析普遍認(rèn)為，在下一代爆款產(chǎn)品上市前，特斯拉將進(jìn)入兩年的蟄伏期，在與中國(guó)車企的內(nèi)卷中，銷量增速放緩，利潤(rùn)率下跌的局面很難扭轉(zhuǎn)。

此外，如果將汽車與其他產(chǎn)業(yè)放在一起比較，存在感也不高。據(jù)最新公布的《2023胡潤(rùn)世界500強(qiáng)》榜單顯示，汽車相關(guān)企業(yè)僅有19家。在這份按照企業(yè)市值或估值排名的榜單中，上榜車企有14家，零部件3家，汽車經(jīng)銷商2家。除了理想一個(gè)新晉車企，其他車圈上榜者都是老面孔。

理想汽車以3110億元的市值，位列總榜第353位。特斯拉位置最靠前，排名第八，比2022年下降了3位，其估值超過(guò)其后七家車企的總和，約為比亞迪的6.7倍?？傮w來(lái)看，汽車產(chǎn)業(yè)上榜者估值所占比重不大，總估值與歷年相比變化也不大。

可能很多人會(huì)問(wèn)，造車還是一門好生意嗎？早前，股神巴菲特指出，“從歷史上來(lái)看，汽車行業(yè)非常艱難，并且也是一個(gè)很難投的行業(yè)。雖然汽車行業(yè)不會(huì)消失，但5年到10年后肯定會(huì)和現(xiàn)在不一樣，不論是汽車架構(gòu)還是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，資本的部署和風(fēng)險(xiǎn)是一定會(huì)發(fā)生的?！?/p>

事實(shí)上，早在2021年下半年，新能源領(lǐng)域的杠桿和資本熱潮就在加速降溫，到了2023年，上市車企的市值已經(jīng)逐漸回歸理性。

有投資人士表示，目前上市車企銷量與股價(jià)的倒掛，一方面是受整體大盤的低迷情緒影響；另一方面，汽車銷量的上漲很大程度源自價(jià)格戰(zhàn)，這侵蝕了部分車企的盈利能力；并且，資本已經(jīng)對(duì)PPT“脫敏”，車企需要明確證明自己的實(shí)力和成長(zhǎng)性，才能吸引投資。

目前，資本對(duì)于汽車行業(yè)發(fā)展方向的看法，并沒(méi)有根本性的改變，電動(dòng)化、智能化仍是大勢(shì)所趨。新能源品牌相比傳統(tǒng)車企，估值明顯更高。

分析認(rèn)為，在乘用車加速出口、商用車觸底回升的共同驅(qū)動(dòng)下，2024年我國(guó)汽車銷量有望繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，為上下游產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)顯著的業(yè)績(jī)提升空間。中國(guó)車企深耕新能源汽車產(chǎn)品、零部件廠商深度綁定核心客戶的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，將逐漸顯現(xiàn)。

可以肯定的是，汽車消費(fèi)已經(jīng)成為繼房地產(chǎn)后的下一個(gè)經(jīng)濟(jì)引擎。尤其是新能源汽車，既是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心抓手，填補(bǔ)房地產(chǎn)著陸后的空白，更是關(guān)乎能源安全的國(guó)之大計(jì)。無(wú)論是頂層設(shè)計(jì)，還是賽道內(nèi)的選手，都會(huì)堅(jiān)定不移地加速向前。

但這并不代表所有人都能吃到紅利，只有能夠兌現(xiàn)成長(zhǎng)性的龍頭企業(yè)，才能迎來(lái)價(jià)值回歸。

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