原標(biāo)題：被清盤的被清恒大，和1000多個(gè)未完成的恒大和多爛尾樓

1月29日上午10點(diǎn)剛過(guò)，香港高等法院向中國(guó)恒大集團(tuán)發(fā)出清盤令，個(gè)未公司高電競(jìng)競(jìng)猜官網(wǎng)隨即恒大系三家香港上市公司中國(guó)恒大、完成尾樓恒大物業(yè)、香港香港恒大汽車全部于盤中停牌。上市從9點(diǎn)半開(kāi)始提訊到結(jié)束，法院聆訊只花了半個(gè)小時(shí)左右。資產(chǎn)

根據(jù)香港地區(qū)法律，被清之后恒大依然可以提出新的恒大和多重組方案，假如法院和債權(quán)人同時(shí)接納，個(gè)未公司高還可能暫緩清盤。完成尾樓

早在2023年10月30日恒大清盤被宣布第五次延期時(shí)，香港香港香港高院的上市法官就表示過(guò)：“這回真的是最后一次押后（延期）。”當(dāng)時(shí)法官還指出，法院如果公司無(wú)法達(dá)到她所設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)，法院很可能在下次聆訊時(shí)發(fā)布清盤令。之后發(fā)生了第六次和第七次延期。

2022年6月27日佳盛環(huán)球第一次向中國(guó)恒大提出的清盤呈請(qǐng)，涉及中國(guó)恒大的財(cái)務(wù)義務(wù)金額為8.625億港元，呈請(qǐng)人由連浩民代表。連浩民旗下的兩家公司（其中之一為佳盛環(huán)球）在2021年3月參與了恒大房車寶集團(tuán)的戰(zhàn)投，共出資15億港元。

七次同意恒大的電競(jìng)競(jìng)猜官網(wǎng)延期申請(qǐng)后，法院終于在2024年1月29日發(fā)出清盤令，距離佳盛環(huán)球清盤恒大的訴求已經(jīng)過(guò)去一年半。

據(jù)21財(cái)經(jīng)消息，中國(guó)恒大集團(tuán)行政總裁肖恩對(duì)法院的裁決表示“非常遺憾”，并稱“將積極與清盤人溝通，依法配合清盤人履行相關(guān)程序”。

1月29日下午2點(diǎn)半，香港法院還將就一項(xiàng)潛在的規(guī)管命令舉行聆訊。據(jù)香港媒體報(bào)道，規(guī)管命令意味著法院將監(jiān)管清盤程序，可能包括任命清盤人。根據(jù)香港地區(qū)關(guān)于有限公司清盤的相關(guān)規(guī)定，清盤人會(huì)在清盤令發(fā)出后，主理并檢查整個(gè)清盤過(guò)程，清盤人會(huì)在三個(gè)月內(nèi)召開(kāi)并主持第一次債權(quán)人及分擔(dān)人會(huì)議。

“清盤開(kāi)始后，不僅恒大要迎來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最糟糕局面，其作為上市公司的價(jià)值也將跌入冰點(diǎn)，股東價(jià)值將清零?！币患蚁愀廴虣C(jī)構(gòu)分析師向《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》說(shuō)。

“這次香港法院頒布的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國(guó)恒大，對(duì)其境內(nèi)子公司日常經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生較大影響?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水稱，“一旦公司完成清盤 ，清盤人將向法院申請(qǐng)免除清盤人的責(zé)任及解散公司。由于公司嚴(yán)重資不抵債，清盤后對(duì)公司股東及相關(guān)債權(quán)人影響較大。”

清盤人會(huì)在股東及債權(quán)人決議后，開(kāi)始向債權(quán)人分發(fā)資產(chǎn)，處理完一般開(kāi)支（律師費(fèi)、訴訟費(fèi)、破產(chǎn)管理署及法庭費(fèi)用等），剩余資產(chǎn)將會(huì)按照順序分發(fā)至有限債權(quán)人、一般無(wú)抵押債權(quán)人，最后才按股東權(quán)益發(fā)放資產(chǎn)。而香港上市公司的雇員將會(huì)被視為公司的優(yōu)先債權(quán)人，可以優(yōu)先索要，從資產(chǎn)中取回欠薪、代通知金及遣散費(fèi)。

接下來(lái)有一些處置是比較明確的，比如根據(jù)香港地區(qū)《公司清盤條例》，恒大上市公司董事的權(quán)力將會(huì)被暫停，清盤人有權(quán)更換上市公司的董事。目前中國(guó)恒大的執(zhí)行董事有許家印、肖恩、史俊平（副總裁、房車寶集團(tuán)董事長(zhǎng)）、劉振（副總裁，負(fù)責(zé)法務(wù)）、錢程（首席財(cái)務(wù)官）5人。5名董事中，已有一名身陷囹圄。2023年9月28日，中國(guó)恒大公告，執(zhí)行董事及董事會(huì)主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強(qiáng)制措施。

“發(fā)出清盤令后，法院會(huì)提名一個(gè)清盤官（清盤人）接管恒大在開(kāi)曼的公司，等于說(shuō)恒大所有的董事都被免職了，上市公司就不是恒大說(shuō)了算了?！眳R生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖對(duì)《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》分析。

由于香港法例現(xiàn)時(shí)并無(wú)有關(guān)破產(chǎn)交易的條文，也就是說(shuō)，即使被境外債權(quán)人申請(qǐng)清盤，債務(wù)也不會(huì)轉(zhuǎn)移至董事個(gè)人身上。不過(guò)，有一個(gè)例外，如果公司以股本向股東贖回或回購(gòu)股份，而公司在股本支付后一年內(nèi)開(kāi)始清盤，則就股本支付簽署有償債能力證明書的董事與收款股東可能個(gè)別及共同承擔(dān)向公司賠償資產(chǎn)的責(zé)任。

資產(chǎn)方面比較清晰的是海外部分。“恒大海外所有的資產(chǎn)會(huì)被變賣掉，基本原則是，恒大海外的資產(chǎn)會(huì)被上市公司的債權(quán)人在清盤令下瓜分?！秉S立沖稱。

外界看到的海外資產(chǎn)處理多數(shù)是許家印個(gè)人的資產(chǎn)，比如其在香港、澳洲、倫敦、洛杉磯各處的豪宅和私人飛機(jī)等，真正在上市公司名下的現(xiàn)金和不動(dòng)產(chǎn)并不多。

中國(guó)恒大2022年年報(bào)顯示，恒大港元貨幣資產(chǎn)有142.15億元人民幣、美貨幣資產(chǎn)有28.21億元人民幣、歐元貨幣有9.11億元人民幣，總金額才約415億元人民幣。恒大在境外的債務(wù)總額為1392.25億美元，折合人民幣約為9000億元，債權(quán)人就算是能完全瓜分掉貨幣資產(chǎn)，也是杯水車薪。

恒大在境外的不動(dòng)產(chǎn)也已經(jīng)處理得所剩無(wú)幾，其在香港開(kāi)發(fā)的住宅項(xiàng)目恒大·睿峰已在2021年10月轉(zhuǎn)讓給合伙股東鼎佩集團(tuán)；2022年11月，恒大轉(zhuǎn)讓香港元朗未開(kāi)發(fā)地塊錄得約7.7億美元的虧損。目前恒大在香港還有一處資產(chǎn)未出售成功，即位于灣仔的恒大中心，半年前香港恒大中心更名為萬(wàn)通保險(xiǎn)中心，萬(wàn)通保險(xiǎn)是主要租戶之一。

2023年8月，恒大曾向紐約南部曼哈頓破產(chǎn)法院提交《美國(guó)破產(chǎn)法》第15章，申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。當(dāng)時(shí)恒大在申請(qǐng)文件內(nèi)表示：“恒大在海外并沒(méi)有重大資產(chǎn)，美元債的償還主要是通過(guò)子公司的分紅來(lái)進(jìn)行?！?/p>

境內(nèi)變數(shù)較大根據(jù)最高人民法院在2023年4月發(fā)布的司法解釋，“在相應(yīng)條件下，商品房消費(fèi)者主張其房屋交付請(qǐng)求權(quán)和價(jià)款返還請(qǐng)求權(quán)，均優(yōu)先于其他債權(quán)受償?！币簿褪钦f(shuō)，對(duì)已出售的商品房部分，購(gòu)房者依然具有優(yōu)先權(quán)，恒大業(yè)主無(wú)需因清盤令恐慌。

變數(shù)比較大的是境內(nèi)未出售的資產(chǎn)。

恒大行政總裁肖恩在接受采訪時(shí)稱：“我想強(qiáng)調(diào)的是，這次法院頒布的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國(guó)恒大（03333.HK）。目前恒大集團(tuán)及其他作為獨(dú)立法人主體的境內(nèi)外子公司管理運(yùn)營(yíng)體系保持不變，集團(tuán)仍將努力盡一切可能保障境內(nèi)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，穩(wěn)步推進(jìn)保交樓等重點(diǎn)工作，維持物業(yè)服務(wù)品質(zhì)不受影響，仍將全力保障平穩(wěn)推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解和資產(chǎn)處置，仍將盡力依法公平推進(jìn)各項(xiàng)工作?！?/p>

按照肖恩的說(shuō)法，香港地區(qū)的清盤令不會(huì)影響到恒大集團(tuán)的子公司。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜分析，對(duì)于恒大境內(nèi)的子公司們，如果母公司面臨清盤，可能會(huì)對(duì)子公司產(chǎn)生重大影響，比如母公司可能會(huì)出售子公司資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)，或者不再向子公司提供資金支持。再比如，子公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生變化。

匯生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖對(duì)《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》稱：“理論上，清盤人在控制上市公司之后可以對(duì)子公司再進(jìn)行清盤，把子公司資產(chǎn)變賣或開(kāi)發(fā)，以最大的可能性回收股東的利益。當(dāng)然，這個(gè)時(shí)候地方政府會(huì)參與干擾來(lái)穩(wěn)住自己的利益，包括保交樓等，境內(nèi)債權(quán)人也會(huì)提出查封、訴訟，到時(shí)就會(huì)出現(xiàn)比較復(fù)雜的情況?！?/p>

恒大香港上市公司的清盤令到底會(huì)不會(huì)影響境內(nèi)資產(chǎn)？幾乎就在清盤令頒布的同時(shí)，一則兩地司法機(jī)關(guān)的共同宣告也許會(huì)有指導(dǎo)意義。

1月29日上午10點(diǎn)，最高人民法院和香港特別行政區(qū)政府律政司在香港共同宣告：最高人民法院和香港特別行政區(qū)政府律政司2019年1月18日在北京簽署的《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認(rèn)可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》，當(dāng)天起在兩地同時(shí)生效。

不過(guò)，仔細(xì)查閱《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認(rèn)可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》，文內(nèi)明確寫明了“本安排”暫不適用于8種民商事案件作出的裁決，其中之一就有“破產(chǎn)（清盤）案件”。

更重要的是，無(wú)論法理如何解釋，保交樓是境內(nèi)部分目前看來(lái)始終被擺在首位的任務(wù)。

清盤令并不是恒大的結(jié)束，保交樓、債務(wù)重組兩大艱難的任務(wù)依然壓在恒大的身上。恒大官方最后一次提到保交樓數(shù)據(jù)還是在2022年12月2日，恒大在專題會(huì)表示，2022年1月到11月，實(shí)現(xiàn)交樓25.6萬(wàn)套。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)的恒大項(xiàng)目數(shù)據(jù)顯示，2018年9月以后其未竣工面積存量項(xiàng)目數(shù)量合計(jì)1322個(gè)，幾乎遍布了中國(guó)所有省份。

恒大境外債重組在數(shù)日前有了一絲進(jìn)程。1月26日晚間，恒大物業(yè)發(fā)布公告：有關(guān)約134億元人民幣存款質(zhì)押被強(qiáng)制執(zhí)行一事，公司全資附屬子公司已向廣東省廣州市中級(jí)人民法院提起訴訟。1月25日，公司已收到法院正式接受立案的通知。根據(jù)公告，恒大物業(yè)共提起七項(xiàng)訴訟，涉及金額合計(jì)超過(guò)114億元。

看似“內(nèi)訌”的恒大系，實(shí)則有希望通過(guò)訴訟為物業(yè)平臺(tái)爭(zhēng)取價(jià)值，畢竟恒大物業(yè)的股權(quán)是恒大境外債重組的重要砝碼之一。當(dāng)然，對(duì)于恒大集團(tuán)有沒(méi)有現(xiàn)金回流至物業(yè)，也要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

可惜的是，這些努力，現(xiàn)在看來(lái)意義已經(jīng)不大。

恒大的債務(wù)重組在2023年9月許家印被抓后陷入僵局。據(jù)恒大于2023年9月24日發(fā)布的公告，“鑒于集團(tuán)旗下的恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司正在被立案調(diào)查，恒大集團(tuán)目前的情況已無(wú)法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格?！?/p>

“債權(quán)人初步投票情況并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，且恒大地產(chǎn)已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查、集團(tuán)實(shí)控人等因涉嫌違法犯罪被依法采取強(qiáng)制措施，公司也認(rèn)為無(wú)法滿足境外債務(wù)重組關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相關(guān)法定條件，這些情況使得各類不確定性不斷強(qiáng)化，以致債務(wù)重組方案最終難以落地?！毙ざ髟诮邮懿稍L時(shí)透露。

目前恒大的境外債重組仍停留在2023年4月27日，根據(jù)彼時(shí)的公告，已有兩份重組方案獲得對(duì)應(yīng)債務(wù)額度超75%的債權(quán)人支持，另外兩份方案的債權(quán)人同意率分別超過(guò)30%和64%，距離75%的重組門檻仍有相當(dāng)大的距離。

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