李想后來回憶稱，李想來我認(rèn)為我有可能在有生之年再造一個(gè)豐田，告訴還有什么是賺萬(wàn)萬(wàn)博亞洲app官方網(wǎng)站比這更刺激的，如果融不到錢，汽車我就自己先掏1億美元。理想2015年7月李想的電腦造車新公司車和家正式成立，同時(shí)以李想名字諧音命名的李想來品牌理想也誕生了，兩年多后，告訴理想汽車第一款車型理想ONE誕生。賺萬(wàn)

清代知名的汽車軍事家陳光憲曾寫下這樣一句話：智者當(dāng)因勢(shì)而謀，應(yīng)勢(shì)而動(dòng)，理想順勢(shì)而為，電腦乘勢(shì)而上。李想來李想在創(chuàng)業(yè)歷程中緊緊抓住了三次“借勢(shì)而為”的告訴機(jī)會(huì)，現(xiàn)在理想汽車走到了下一個(gè)“借勢(shì)”的賺萬(wàn)路口，借著家庭用車、智能化熱潮，成為造車新勢(shì)力的“新王”。

新勢(shì)力群雄逐鹿

2023年新能源汽車經(jīng)過行業(yè)大洗牌后，大浪淘沙，高合、威馬等一些實(shí)力不足、不能適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的造車品牌或面臨市場(chǎng)清退，高合等造車新貴遇到的資金問題也為蔚小理造車新勢(shì)力的發(fā)展蒙上陰影，2月26日，理想汽車（以下簡(jiǎn)稱理想）發(fā)布了2023年年報(bào)，基本宣布理想已經(jīng)提前上岸。

財(cái)報(bào)顯示，理想2023年總營(yíng)收1238.5億元，同比增長(zhǎng)173.48%。這是眾多造車新勢(shì)力涌入造車賽道后首家年度營(yíng)收超過千億的車企。歸母凈利潤(rùn)117億元，同比增長(zhǎng)681.65%。萬(wàn)博亞洲app官方網(wǎng)站以117億元的凈利潤(rùn)計(jì)算，理想在2023年平均每日凈賺超過3200萬(wàn)元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，理想汽車在美股盤前大漲12%。收盤漲幅達(dá)18.79%，港股漲幅達(dá)25.45%。進(jìn)入2024年，理想港股股價(jià)漲幅為19.3%，美股漲幅為10.4%。截至北京時(shí)間2月27日，理想美股市值438.6億美元，港股市值3724億港元，單日市值暴增755億港元。

在小鵬、蔚來都在為巨額虧損頭疼不已的時(shí)候，原本“蔚小理”中的老三理想?yún)s悄然實(shí)現(xiàn)盈利，將老大和老二甩在身后，這或給整個(gè)行業(yè)帶來深遠(yuǎn)的影響。

2月27日早盤，不只是理想的港股漲幅超過20%，其他眾多汽車板塊也在持續(xù)走強(qiáng)，眾泰汽車漲停，股價(jià)已經(jīng)連續(xù)十個(gè)交易日上漲。力帆科技、漢馬科技、賽力斯、比亞迪、北汽藍(lán)谷、江淮汽車、中通客車等跟漲。在年內(nèi)股價(jià)一直下跌的比亞迪也在近兩個(gè)交易日錄得連漲，27日單日漲幅4.14%，為年內(nèi)漲幅第二高，僅次于2月6日4.68%的漲幅。

2021年以來，中國(guó)逐漸成為全球汽車出口領(lǐng)軍者。在疫情平穩(wěn)后，全球汽車市場(chǎng)回暖，國(guó)際市場(chǎng)由于供應(yīng)短缺導(dǎo)致供需缺口較大，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈體現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，汽車出口量實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)汽車出口量219萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)102%。2022年中國(guó)汽車出口量達(dá)340萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 55%，在這一年中國(guó)成為僅次于日本的世界第二大乘用車出口國(guó)。2023年中國(guó)汽車出口量為491萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 57.9%，出口對(duì)汽車總銷量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到55.7%，而日本2023年的汽車出口量為442萬(wàn)輛，中國(guó)真正超越日本成為世界第一乘用車出口國(guó)。

投資人劉波表示中國(guó)汽車板塊的強(qiáng)勢(shì)從2023年下半年就有跡象，2023年7月26日工信部、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《國(guó)家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）（2023版）》，這成為促進(jìn)汽車板塊走強(qiáng)的政策支持。“《指南》的推出是對(duì)車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供智能網(wǎng)聯(lián)汽車基礎(chǔ)，技術(shù)、產(chǎn)品、試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)等在內(nèi)的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系，將引導(dǎo)推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)向著高質(zhì)量發(fā)展，十三部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，也將有助于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，推動(dòng)公共領(lǐng)域?qū)π履茉雌嚨牟少?gòu)數(shù)量。加上理想在2023年的盈利，為其他新能源汽車投資人帶來信心，今年汽車板塊有望更好。”

理想成為“藥引子”

了解中醫(yī)的人都知道藥引子的作用不可估量。俗話說：“藥無(wú)引使，則不通病所。”藥引子亦稱引經(jīng)藥、引藥，主要是指能引導(dǎo)處方中的諸藥集中于某一部位或臟腑，直達(dá)病所，使之更好地發(fā)揮治療效果的藥物。而對(duì)整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)來說，理想的盈利或就是解決大部分車企虧損的“藥引子”，能夠讓一直虧損的蔚來、小鵬等新勢(shì)力看到盈利的希望，更讓投資人看到希望。

理想在2023年第四季度的表現(xiàn)已經(jīng)奠定全年盈利的基調(diào)。該季度理想營(yíng)收417.3億元，同比增長(zhǎng)136.44%，歸母凈利潤(rùn)56.58億元，同比增長(zhǎng)2102.12%。這是理想連續(xù)第五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。此前三個(gè)季度營(yíng)收分別為187.9億元、286.5億元和346.8億元，從第一季度到第四季度，營(yíng)收呈高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。同期凈利潤(rùn)分別為9.297億元、22.93億元和28.23億元，同樣呈高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

值得注意的是理想在2023年毛利率達(dá)22.20%，創(chuàng)下年報(bào)歷史新高，此前一年的毛利率為19.41%，提升2.79個(gè)百分點(diǎn)，一向以高毛利率著稱的特斯拉在2023年毛利率只有18.2%。而理想的凈利率增幅則更為驚人，2022年理想凈利率為-4.49%，2023年為9.53%，提升了14.02個(gè)百分點(diǎn)，凈利率如此大幅提升，在全球車企中都較為少見。

細(xì)分來看，理想在2023年四個(gè)季度的毛利率同樣出現(xiàn)遞增趨勢(shì)，分別為20.39%、21.76%、22.04%和第四季度的23.45%，第四季度毛利率比第一季度高出3.06個(gè)百分點(diǎn)。與之對(duì)應(yīng)的是凈利率的提升，2023年第一季度理想的凈利率為4.97%，隨后兩個(gè)季度為8.06%和8.11%，第四季度達(dá)13.78%，提升了8.81個(gè)百分點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)很多車企毛利率都很難達(dá)到13.78%的情況下，理想將凈利率做到13.78%，著實(shí)難得。畢竟就連比亞迪這樣的行業(yè)巨頭在2023年前三季度，凈利率也只有5.29%，2022年更是只有4.18%。2023年第三季度。特斯拉的凈利率為8.04%，理想首次在凈利率方面超過特斯拉，可見理想的毛利率和凈利率之高。

汽車媒體人張智勇認(rèn)為理想的高毛利率和高凈利率是其扭虧為盈的關(guān)鍵，這或給其他新能源車企帶來一定的啟示?！靶履茉雌囆袠I(yè)此前除了特斯拉和比亞迪，基本都是在虧損，理想的盈利，將會(huì)引來更多造車企業(yè)的效仿，尤其是蔚來和小鵬，理想盈利后不僅給他們帶來巨大壓力，也會(huì)讓他們對(duì)盈利擁有信心，這對(duì)行業(yè)起到極大的推動(dòng)作用。”

此外，理想汽車預(yù)計(jì)，今年第一季度交付量10萬(wàn)至10.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90.2%～95.9%；營(yíng)收312.5億元至321.9億元，同比增長(zhǎng)66.3%—71.3%。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，理想美股和港股股價(jià)想不漲都難。

盈利不能只靠“省”

和有些企業(yè)凈利潤(rùn)增幅建立在大幅縮減成本不同，理想在2023年的盈利可謂貨真價(jià)實(shí)。研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用分別增長(zhǎng)56.14%和72.42%，理想一舉扭轉(zhuǎn)其舍不得研發(fā)投入的外界印象。

理想2019年的研發(fā)費(fèi)用為11.69億元，2020年的研發(fā)費(fèi)用為11億元，正是這一年研發(fā)費(fèi)用下滑了5.93%，而營(yíng)銷費(fèi)用在這一年同比增長(zhǎng)了62.29%，才讓外界對(duì)理想有了“重營(yíng)銷，輕研發(fā)”的印象，因?yàn)樵谶@一年同為造車新勢(shì)力的蔚來研發(fā)費(fèi)用高達(dá)24.88億，是理想的2.3倍，連一向資金緊張的小鵬在這一年研發(fā)費(fèi)用也高達(dá)17.26億元，均高于理想的11億元。

但在2021年至2023年的三年間，理想的研發(fā)費(fèi)用分別為32.86億元、67.80億元和105.9億元，同比增幅分別為198.80%、106.31%和56.14%。同期銷售費(fèi)用為34.92億元、56.65億元和97.68億元，同比增幅為212.15%、62.22%和72.42%，研發(fā)費(fèi)用增幅在2022年超過營(yíng)銷費(fèi)用，且67.80億元的研發(fā)費(fèi)用高出56.65億元的營(yíng)銷費(fèi)用11.15億元。

營(yíng)銷費(fèi)用高于研發(fā)費(fèi)用，基本是造車新勢(shì)力的“通病”，2018年至2021年蔚來銷售費(fèi)用均高于研發(fā)費(fèi)用，直到2022年研發(fā)費(fèi)用才略高出銷售費(fèi)用3億元。小鵬汽車的研發(fā)費(fèi)用在2019年前都高于銷售費(fèi)用，但自2020年起，小鵬自身資金壓力較大，開始轉(zhuǎn)為重營(yíng)銷，銷售費(fèi)用在2020年至2022年均大于研發(fā)費(fèi)用，2022年銷售費(fèi)用高于研發(fā)費(fèi)用14.73億元。全球市值最高的車企特斯拉的營(yíng)銷費(fèi)用也一直高于研發(fā)費(fèi)用，理想2023年研發(fā)費(fèi)用高于銷售費(fèi)用，不僅說明理想對(duì)研發(fā)的重視，也回?fù)袅死硐氲摹爸貭I(yíng)銷、輕研發(fā)”一說。此外，理想相關(guān)人士透露：“去年智能駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)達(dá)到千人規(guī)模，今年將擴(kuò)充到2000人，加大包含車輛、測(cè)試、算法以及前沿技術(shù)的研發(fā)?！?/p>

理想在2023年銷量達(dá)37.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182.2%。這使得理想在汽車業(yè)務(wù)上營(yíng)收1202.9億元，同比增長(zhǎng)172.7%，占總營(yíng)收的97.1%。在汽車業(yè)務(wù)拉動(dòng)下，帶動(dòng)了充電樁以及配件和服務(wù)的提升，其他業(yè)務(wù)共計(jì)營(yíng)收35.6億元，同比增長(zhǎng)201.3%，這一增速高于理想汽車銷量的增幅和總營(yíng)收的增幅。

單車凈利潤(rùn)高企

以理想37.6萬(wàn)輛的年銷售量以及全年凈利潤(rùn)計(jì)算，理想單車凈利潤(rùn)達(dá)3.1萬(wàn)元，這一數(shù)據(jù)在國(guó)內(nèi)眾多車企中幾乎傲視群雄。以比亞迪的業(yè)績(jī)預(yù)告為例，比亞迪單車凈利潤(rùn)約為0.96萬(wàn)元至1.03萬(wàn)元之間，理想的單車凈利潤(rùn)約為比亞迪的3倍。

銷量上看，比亞迪2023年的銷量為302萬(wàn)輛，約是理想銷量的8倍。比亞迪的業(yè)績(jī)預(yù)告中凈利潤(rùn)約為290億元至310億元，僅為理想的2.65倍。這和理想的所有車型均為中高端有關(guān)，而比亞迪有大量單車價(jià)格在10萬(wàn)元以下的車型，拉低了單車凈利潤(rùn)。據(jù)了解，理想旗下車型指導(dǎo)價(jià)均高于30萬(wàn)元，即便有各種優(yōu)惠和促銷，成交價(jià)也都在25萬(wàn)元以上，這和其中高端的市場(chǎng)定位密不可分。財(cái)報(bào)顯示，去年四季度理想汽車在20萬(wàn)元以上新能源汽車市場(chǎng)的市占率增至16%。

財(cái)報(bào)披露，理想矩陣型組織下產(chǎn)品和研發(fā)、銷售和服務(wù)以及供應(yīng)和制造高效協(xié)同，推動(dòng)業(yè)務(wù)均攤成本持續(xù)下降，是理想營(yíng)收規(guī)模和盈利能力大幅提升的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)理想還不斷“降本”，去年四季度理想汽車銷售、一般及管理費(fèi)用為32.7億元，費(fèi)用率占比7.8%，相比2022年進(jìn)一步降低。這也是促成理想毛利率和凈利率提升的原因之一。

在嘗到中高端產(chǎn)品的甜頭后，理想計(jì)劃在今年3月1日推出理想MEGA，這款車型搭載雙電機(jī)四驅(qū)系統(tǒng)，前后電池的最大功率分別是155kW和245kW，其百公里加速時(shí)間是5.5s，續(xù)航里程710km。這款車型相比此前車型售價(jià)將大幅提升，預(yù)售價(jià)格就超過60元。MEGA是一款純電MPV，而此前理想從未涉足過MPV市場(chǎng)，在該領(lǐng)域毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)，且這是一款純電產(chǎn)品，也是理想首次發(fā)布純電車型，在純電車型飽受爭(zhēng)議的當(dāng)下，MEGA能否復(fù)制理想ONE的成功就充滿變數(shù)。

李想豪言，“有信心該車將成為50萬(wàn)元以上銷量第一的新爆品”，這和2023年前三季度細(xì)分領(lǐng)域的高增長(zhǎng)有關(guān)，國(guó)內(nèi)MPV市場(chǎng)零售同比增長(zhǎng)18%。其中，MPV市場(chǎng)中B級(jí)以上車型增長(zhǎng)高達(dá)40%。在全面放開二孩后，家庭用車的需求會(huì)增大。但李想曾經(jīng)也說過“理想是500萬(wàn)元以內(nèi)最好的家庭用車”，這種略顯自賣自夸的炒作，并不能成為真正的賣點(diǎn)，且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們已經(jīng)虎視眈眈，以今年1月為例，問界就超越理想拿下造車新勢(shì)力月度桂冠。

事實(shí)上，理想被部分行業(yè)人士認(rèn)為已成功上岸，除了2023年的百億盈利之外，還有理想賬上的現(xiàn)金流，財(cái)報(bào)顯示，截至2023年12月底，理想現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1036.7億元。以此作對(duì)比，小鵬在2023年三季度現(xiàn)金流為116.9億元，蔚來在2023年中報(bào)中現(xiàn)金流為159.7億元。理想手中的現(xiàn)金流也是理想抗風(fēng)險(xiǎn)的有力保障。

目前，理想成為繼特斯拉、比亞迪后全球第三家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源汽車企業(yè)。這是否意味著理想持續(xù)盈利尚不好說，但相比持續(xù)陷入虧損泥潭的蔚來和小鵬來說，理想的日子明顯要好過很多。

作 者 | 夢(mèng)蕭

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