原標題：富豪組團跑路？大佬喊話：泡沫不大

港A股揚眉吐氣，富豪2月漲幅勇奪全球股市第一。組團深成指、跑路泡沫滾球體育APP滬深300和上證指數2月分別上漲13.61%、大佬9.35%和8.13%。喊話

港股市場表現也不錯，美國恒指2月累計上漲6.79%。預期

美股持續(xù)走牛，股票納斯達克指數累計上漲6.12%，富豪標普500指數累計上漲5.17%。組團

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破53年紀錄？美股牛長熊短的跑路泡沫原因

美股現在熱到什么程度？

標普500在過去17周有15周上漲，這種情況在過去50年中只出現過1次，大佬發(fā)生在1989年。喊話

截至本周四，美國標普500周漲幅0.15%，預期如果本周再度收漲，意味著18周內有16周收陽線，這種情況上次出現是在1971年。

少數股票成為這輪美股牛市逼空行情的滾球體育APP主角。美股科技七巨頭去年全年平均漲幅112%，遠遠跑贏大盤。

今年前兩個月，科技巨頭股價迎來分化，英偉達領漲，2個月飆漲60%，Meta、亞馬遜跟漲，特斯拉、蘋果調整。

高盛交易臺數據顯示，上周一到周四(周四為英偉達財報日)，對沖基金在持續(xù)、大幅拋售信息技術板塊，賣出規(guī)模甚至達到了近七個月以來的新高。在英偉達公布了超預期財報后，資金立馬回補了前幾天拋售的空間。

橋水創(chuàng)始人瑞.達利歐昨天在社交媒體上發(fā)文稱，根據他的六項泡沫指標分析，當前美股市場看起來并不像是泡沫。

盡管科技七巨頭的估值略高，但他并不認為它們已經過度高估。

達利歐觀察到，自2023年1月以來，“七巨頭”股票的市值增長了80%以上，這些公司現在占標普500指數總市值的四分之一以上。這讓“七巨頭”股票看起來有點泡沫，但并不是完全的泡沫。其中，Alphabet和Meta仍然有點便宜，特斯拉有點貴。

達利歐解釋說:“考慮到當前和預期的盈利，估值略高，市場情緒樂觀，但看起來并不過分樂觀，我們沒有看到過度杠桿或大量新的天真買家。也就是說，如果生成式AI沒有達到預期的影響，股價可能會大幅回調。”

德銀指出，美股漲勢集中度空前的高，堪稱“史無前例”。據媒體報道，高盛的技術專家Scott Rubner表示，當前欣欣向榮的美國股市不可能見頂。

美國標普500指數過去10年的年化投資回報率是17%，拉長時間軸來看，過去20年、50年和100年的年化投資回報率維持在11%左右。

盡管美國股市也呈現周期性，但美股進入熊市的時間通常較短，而牛市往往持續(xù)相當長的時間。

最近有個貼子比較火，有網友總結了美股牛長熊短的10點原因：

1.美國市場擁有數量眾多全球范圍內具有競爭力的公司。

2.美國的機制保證了創(chuàng)新的持續(xù)性，這個機制既包括在基礎科學和應用學科方面長期大規(guī)模的研發(fā)投入，也包括移民政策下吸引全世界人才的能力，還包括研究成果向成熟化商品的轉換。

3.規(guī)模龐大的潛在目標市場。

4.開放且自由流動的資本市場。

5.多層次和多元化的成熟投資者。

6.現代化的企業(yè)治理。

7.以提升股東回報率為核心的企業(yè)和市值管理。

8.有效的投資者保護機制。

9.迅速果斷的央行政策和危機處理方式。

10.健全的法律體系和監(jiān)管制度。

02

美國富豪集體套現

看空聲音成為當下美股市場格格不入的一道風景。

摩根士坦利首席美國經濟學家Ellen Zentner日前警告稱，美國經濟肯定會出現“硬著陸式”衰退，而高利率是罪魁禍首，盡管市場預期美聯儲今年將放松貨幣政策。

在最新采訪中，Zentner表示，她預計美國經濟今年可以避免衰退，因為沒有數據支持經濟衰退即將到來的說法。但她警告稱，硬著陸最終是不可避免的。

對于美股是否存在泡沫，也有另類視角。有觀點認為，生產力的提升能夠幫助美國實現軟著陸，美國經濟的持續(xù)優(yōu)異表現和生產率的提高是推動股市上漲的核心原因。

相關市場人士表示：“技術將使這一切成為可能。不僅僅是人工智能。在這種情況下，我認為股市會繼續(xù)走高，即使人工智能與預期相比有些令人失望，因為目前的預期非常高”。

美國富豪們開始集體套現。

亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯2月大規(guī)模拋售公司股票，在9個交易日內火速賣出5000萬股股票，套現近85億美元，折合人民幣611億。

英偉達向美國證券交易委員會提交的文件顯示，該公司的董事上周出售了9.9萬股股票，價值約8000萬美元。

摩根大通戴蒙本月加入了這一行列，以約1.5億美元的價格拋售了約82.2萬股自家股票，這是這家美國最大銀行的CEO自2005年上任以來首次出售股票。

自2023年11月1日起到年底的兩個月時間里，扎克伯格每個交易日都在出售其Meta的持股，兩個月累計賣出接近128萬股股票，套現約4.28億美元。不過，有業(yè)內人士表示，Meta上市以來的十年時間里，扎克伯格除了2022年，基本都在定期拋售Meta股票，而其出售Meta股票主要是為了資助慈善活動。

03

對小微盤仍有分歧，看好高股息？

回到A股。

自半夏投資創(chuàng)始人李蓓高調發(fā)布《逃離火場后，勿重新返回》提示小微盤盤風險，一時間關于微盤股的爭論熱火朝天。

近日，申萬宏源進行一項調查顯示，投資者對小微盤股看法存在較大分歧。

47.5%的投資者認為，小微盤業(yè)績和公司治理不佳的公司較多，不看好小微盤行情。

也有34.7%的投資者表示看好，將通過加強自下而上的基本面篩選，對小微盤風格進行覆蓋，且持有這一觀點的投資者，主要來自定價小微盤的私募基金。

另外，21.8%的投資者選擇“不參與，對凈值實際貢獻不足”。

此外，多數投資者仍舊看好高股息風格。

對于高股息行情的看法中，60%的投資者選擇“看好，中期高股息將受益于無風險利率下行、市場基本面亮點不足”，33%的投資者認為強化股東回報的資產有望重估。

僅有28%的投資者中期不看好高分紅，認為市場存在其他替代資產。

而行業(yè)結構方面，較2024年1月問卷，看好中特估的投資者占比上升至50.9%，成為投資者最為看好的板塊。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

對比A股走勢，申萬宏源的這項調查顯示，市場短期風險偏好出現修復，較2024年1月，看多的投資者占比上升至58.9%，超過半數的投資者認為A股還有春季行情。而看空的投資者占比則回落至7.2%。

綜上，該調查顯示：投資者普遍認為A股有春季行情，看好高股息，對小微盤還有分歧。查看更多

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