原標(biāo)題：國壽、振新華擲500億險資借道私募入市，國壽鵠專家：或能 振 市場，新華險資興qt險談球吧·體育版但難 興 險企利潤

出品 | 搜狐財經(jīng)

作者 | 馮紫彤

據(jù)中基協(xié)網(wǎng)站，擲億專家資資中國人壽與新華保險共同出資設(shè)立的借道金鴻私募證券投資基金“鴻鵠志遠(yuǎn)（上海）私募股權(quán)基金有限公司”（下稱“鴻鵠志遠(yuǎn)”）已完成備案，且“正在運(yùn)作”中。私募市場

在“活躍資本市場”定調(diào)之下，入市潤投此番兩大保司巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，但難使得這只規(guī)模達(dá)到500億元的企利私募證券投資基金自其現(xiàn)世之日起便頗受市場關(guān)注。

500億資金誰在管理？投向哪里？什么投資策略？預(yù)計收益情況如何？

500億資金“正在運(yùn)作”，振偏愛“大白馬”

500億規(guī)模、國壽鵠存續(xù)10年、新華險資興qt險背靠兩家金融央企……作為首個險資系私募證券基金，擲億專家資資有著“宏圖大志”的借道金鴻鴻鵠志遠(yuǎn)開局優(yōu)渥。

據(jù)新華保險公告，私募市場新華保險與中國人壽將在基金設(shè)立之日起一年內(nèi)完成全部實繳出資，兩家保司將分別以貨幣資金方式各出資250億元。

在投資標(biāo)的方面，該基金將投資于上市公司股票以及貨幣市場基金、談球吧·體育版銀行存款、國債逆回購等現(xiàn)金管理類投資品種。同時，公告中表示，股票投資方面，基金將選擇具有較大市值、流動性好及較高市場影響力的優(yōu)質(zhì)上市公司。

“很明顯，資金并不是純粹為了短炒”，鄧志堅對此評價稱?！半m然，鴻鵠志遠(yuǎn)未來的資金操作方式，與一些公募基金要不斷追逐凈值回報，超額回報的操作大相徑庭，然而，這種險資入市卻意義重大，能夠為最深層次的資本市場帶來更堅實的資金基礎(chǔ)?！?/p>

但香頌資本執(zhí)行董事沈萌也表示，險資私募在風(fēng)險偏好上相對保守，而證券是風(fēng)險性很大的投資產(chǎn)品，市場又處于不穩(wěn)定的狀態(tài)，所以收益預(yù)期不確定性較高。

從中基協(xié)網(wǎng)站內(nèi)容看，鴻鵠志遠(yuǎn)的基金管理人為國豐興華（北京）私募基金管理有限公司（下稱“國豐興華”）。其由新華保險旗下新華資產(chǎn)和中國人壽旗下國壽資產(chǎn)各出資500萬元聯(lián)合設(shè)立。

當(dāng)前，據(jù)天眼查，鴻鵠志遠(yuǎn)與國豐興華的法人均為楊琳，即國壽資產(chǎn)權(quán)益投資部總經(jīng)理。

此外，國豐興華共有員工8人，除楊琳還有2位高管，新華資產(chǎn)研究部副總經(jīng)理的李杰與同樣來自國壽資產(chǎn)的張振。

投資收益帶垮險企利潤，開設(shè)私募意在“求藥”？

2023年第三季度，中國人壽單季利潤5300萬元、同比暴跌99.1%；新華保險單季度更是虧損4.36億元，同比降幅高達(dá)120.7%。

究其原因，均為“受權(quán)益市場持續(xù)低位運(yùn)行影響，投資收益同比下降”所致。

2023年上半年，中國人保、中國人壽、中國太保、新華保險、中國平安五大保險公司的總投資收益率分別為4.9%、3.4%、2%、3.7%和3.4%，相較上年同期分別變動-0.4、-0.8、-0.1、-0.5和0.4個百分點。顯然，投資收益承壓已然成為保險業(yè)面對的共同難題。

在此背景下，兩家保司聯(lián)合開設(shè)私募股權(quán)基金，有市場觀點認(rèn)為是“降低權(quán)益投資波動”的一種新方式。

但鄧志堅并不認(rèn)為，在中國人壽高達(dá)5.52萬億元的投資資產(chǎn)下，憑借幾百億元的私募投資規(guī)模就能使得險企投資收益有很大提振。

不過鄧志堅補(bǔ)充道，海外有很多保險公司都會成立資產(chǎn)管理公司，旗下會有公募私募，也有其它金融投資項目。既可以提高集團(tuán)收益，也可以提高資金利用率，使險資回報率既穩(wěn)且高。有了更好的回報，自然也就可以推出更好的保險產(chǎn)品?！拔蚁嘈砒欩]志遠(yuǎn)的成立，就是邁向這個方向?！?/p>

從中報披露的投資資產(chǎn)分布看，固定收益類資產(chǎn)在中國人壽投資結(jié)構(gòu)中占超七成，其中49.66%為債券投資；股票、基金及其他權(quán)益類投資共占比18.02%，總規(guī)模約9770億元，其中約4360億投向了股票市場。

據(jù)新華保險半年報，其投資資產(chǎn)約46%投向債券、8%投向股票、7%投向基金。

對于投資收益的波動，新華保險副總裁兼首席財務(wù)官楊征三季度業(yè)績會上表示，堅持長期投資，在一定程度上就很難平抑短期的資本市場波動?！彼硎?，短期波動是一個客觀現(xiàn)象希望大家正確看待短期波動，并給予一定的容忍度。

中國人壽副總裁劉暉也曾表示，“作為長期資金，三季度的投資收益的波動，不能代表公司真實的投資管理能力”

具體看，股票方面，據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，截至9月末，中國人壽壽險公司及中國人壽（集團(tuán)）共持有140余家A股上市公司股票，行業(yè)分布較為廣泛，白酒、汽車零部件、軟件開發(fā)、通信服務(wù)、醫(yī)療耗材等多個行業(yè)都有涉及。

新華人壽持有26只個股，包括長安汽車、郵儲銀行、中航電子、萬科A等。

500億資金入市在即，誰將受惠？

對于A股市場投資者來說，最關(guān)注的莫過于500億元體量的資金入市，是否會對大盤產(chǎn)生提振作用。

對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，作為機(jī)構(gòu)投資者的保險公司出資設(shè)立證券投資資金，會為市場帶來更多資金增量和買入需求。且以當(dāng)前的市場容量來看，500億資金可以形成一定的激勵效果。

鄧志堅分享道，現(xiàn)在無論是基金，券商或者企業(yè)增持股票已經(jīng)不是短期行為，機(jī)構(gòu)資金在A股流通股中持倉的市值占比已經(jīng)達(dá)到平均56.3%。早已不再是機(jī)構(gòu)占3成，散戶占7成的年代。機(jī)構(gòu)交易往往比較有節(jié)奏，投資邏輯和風(fēng)險承受力比較一致，對大盤來說會更有規(guī)律。機(jī)構(gòu)占比高的股市，穩(wěn)定性會更好一些。

同時，鄧志堅認(rèn)為，鴻鵠志遠(yuǎn)關(guān)注于“具有較大市值、流動性好及較高市場影響力的優(yōu)質(zhì)上市公司”，也是給投資者帶來一個重要信號，未來更多的險資或者機(jī)構(gòu)資金，應(yīng)該會采取類似的理念?！芭浜蠂野l(fā)展的政策來看，科技、金融、工業(yè)、消費、資源板塊可能會受惠。”

在鴻鵠志遠(yuǎn)之后，未來是否會有更多類似險資私募的設(shè)立？

“隨著政策導(dǎo)向的鼓勵，類似基金會持續(xù)出現(xiàn)，對市場來說，有助于維護(hù)穩(wěn)定并推動成長”，沈萌答道。查看更多

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