比如，家房?jī)衾?023年唯一一家銷售額超過4000億元的企年房企保利，其凈利潤為120.37億元，預(yù)虧預(yù)計(jì)ayx愛游戲體育官網(wǎng)入口在線同比減少了34.42%，最高對(duì)此，虧損保利發(fā)展表示，超億產(chǎn)同公司相關(guān)利潤指標(biāo)同比下降，潤地主要是家房?jī)衾捎陧?xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降，以及公司結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況擬對(duì)部分項(xiàng)目計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。企年

作為國內(nèi)龍頭房企，預(yù)虧預(yù)計(jì)在樓市調(diào)整下，最高不僅歸母凈利潤連年下滑，虧損還出現(xiàn)了自2018年以來首次季度虧損的超億產(chǎn)同情況。據(jù)2023年三季報(bào)顯示，潤地2023年前三季度仍保持營收與凈利潤的家房?jī)衾蛟鲩L(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營收1925.55億元，同比增長(zhǎng)23.09%，ayx愛游戲體育官網(wǎng)入口在線歸母凈利潤132.93億元，同比增長(zhǎng)1.33%。由此推算，保利發(fā)展是在第四季度出現(xiàn)了12.56億元的虧損。

（2）15家房企首虧，最高虧損達(dá)90億元

在36家預(yù)告2023年凈利潤虧損的企業(yè)中，綠地控股、中交地產(chǎn)、京投發(fā)展、金融街、冠城大通等在內(nèi)的15家房企為近年來首次虧損。

此外，ST世茂、華僑城A、華夏幸福、金科股份、首開控股、綠地控股6家房企預(yù)告凈利潤最大虧損均超50億元，其中，綠地控股預(yù)計(jì)2023年凈虧損達(dá)70-90億元，成為當(dāng)前已公布業(yè)績(jī)預(yù)告中虧損規(guī)模最大的房企。

1月30日，綠地控股發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約3600億元，預(yù)計(jì)2023年凈虧損70億元至90億元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)2023年年度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為94億元至74億元。而在2022年，綠地控股仍錄得歸屬母公司所有者的凈利潤為10.1億元；歸屬母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤18.52億元。

綠地控股稱，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)虧損是受制于行業(yè)低迷等客觀因素，主要原因包括：第一，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下滑，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌?；谥?jǐn)慎性原則，公司擬計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備110億元至130億元，這是導(dǎo)致其2023年度歸屬母公司所有者的凈利潤發(fā)生虧損的核心原因。第二，房地產(chǎn)行業(yè)及基建等關(guān)聯(lián)行業(yè)深陷低迷，持續(xù)三年的行業(yè)困難未得到有效改觀，導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)收入同比下降，房地產(chǎn)結(jié)算毛利率也同比下行，業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

（3）毛利率下滑和資產(chǎn)減值損失是虧損主要原因

多數(shù)房企虧損主要受結(jié)轉(zhuǎn)收入下降、項(xiàng)目毛利率低以及計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水對(duì)鈦媒體APP表示，近兩年市場(chǎng)超預(yù)期下行，對(duì)銷售毛利率形成較大壓力，毛利率下滑導(dǎo)致期內(nèi)營業(yè)利潤同比下降，短期內(nèi)房企結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)承壓。

他還表示，資產(chǎn)減值損失對(duì)當(dāng)期利潤水平也造成了顯著影響。2023年市場(chǎng)仍在探底中，售價(jià)回升為時(shí)尚早，特別是部分房企投資擁有部分位于三、四線城市、非核心地段、非改善類需求的項(xiàng)目，部分房企在土地市場(chǎng)旺盛時(shí)期購買的土地成本偏高，這部分資產(chǎn)在當(dāng)前的市場(chǎng)下可能造成實(shí)質(zhì)性虧損，企業(yè)不得不計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備。部分中小房企則受可結(jié)轉(zhuǎn)資源較少、轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)仍在培育期等因素影響，盈利表現(xiàn)不佳。

（4）8家房企預(yù)計(jì)扭虧為盈

在預(yù)計(jì)盈利的25家房企中，7家預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)：粵宏遠(yuǎn)A、津?yàn)I發(fā)展、沙河股份、建發(fā)股份、順發(fā)恒業(yè)、福瑞達(dá)和京基智農(nóng)；10家預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下降：保利發(fā)展、海南高速、海南機(jī)場(chǎng)、金地集團(tuán)、香江控股、華聯(lián)控股、廣宇集團(tuán)、南山控股、萬業(yè)企業(yè)、合肥城建；8家預(yù)計(jì)全年扭虧為盈：鳳凰股份、*ST同達(dá)、北辰實(shí)業(yè)、萊茵體育、城建發(fā)展、榮盛發(fā)展、津投城開、*ST新聯(lián)。

其中，建發(fā)預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤為118億元到142億元，與上年同期相比，將增加約55億元到79億元，同比增加約88%到126%。建發(fā)稱，增幅較大的主要原因是2023年3季度將紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司納入公司合并報(bào)表，確認(rèn)重組受益所致。

對(duì)于后期行業(yè)能否轉(zhuǎn)虧為盈，克而瑞認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍在筑底盤整、負(fù)面出清的過程中，疊加低毛利銷售資源仍在逐步進(jìn)入竣工交付，房企盈利將持續(xù)承壓。從部分頭部房企預(yù)判來看，形勢(shì)并不明朗。

但也有部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前需求端政策利好還在逐步釋放，尤其是近期廣州、上海等樓市政策進(jìn)一步放松，雖然政策效果還有待檢驗(yàn)，但相信房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)逐步走向穩(wěn)定。隨著市場(chǎng)企穩(wěn)，部分上市房企利潤虧損的情況也會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

主要由于當(dāng)前行業(yè)利潤觸底是市場(chǎng)由上行轉(zhuǎn)而急速下行的結(jié)果。因盲目投資帶來的虧損仍可能惡化部分上市房企的利潤表，并非市場(chǎng)回暖能夠彌補(bǔ)；而另外一部分房企，則受益于“高能級(jí)、高信用、高品質(zhì)”模式，銷售額增速較快，竣工結(jié)轉(zhuǎn)順暢，仍有可能率先修復(fù)利潤表。

中信證券表示，中期而言，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備仍是利潤表的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，年度龍頭房企的報(bào)表盈利情況可能下降。但公司業(yè)績(jī)只是歷史問題的表現(xiàn)，翻越信用分水嶺之后，企業(yè)拿地和銷售都將大為改善。不僅將迎來更加緩和的競(jìng)爭(zhēng)格局，還贏得充足時(shí)間消化存量問題，企業(yè)拿地增量資產(chǎn)的質(zhì)量也并不低。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜王健，編輯｜劉洋雪）

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