萬博官方體育app下載(官方)官方網(wǎng)站·IOS/安卓通用版/手機版

原標題：1萬億來了

1萬億來了

期盼已久，央行降準的市場靴子終于落地了。

1月24日下午，流動kaiyun官方網(wǎng)app下載中國人民銀行（下稱“央行”）行長潘功勝在北京出席國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會時稱，央行央行將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，市場向市場提供長期流動性約1萬億元。流動

不僅是央行降準，還搭配“定向降息”。市場潘功勝還表示，流動1月25日央行分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、央行支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點，市場持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。流動

距離降準實行雖然還有近10天，央行但市場卻先沸騰了。市場當日下午，流動“央行降準0.5個百分點”的話題登錄熱搜榜第一位。資本市場也與之呼應(yīng)，港股恒生指數(shù)尾盤迅速拉升，最終收漲3.56%，創(chuàng)開年以來最大單日漲幅。

2024年的首次降準，將為我們帶來哪些利好？

圖/圖蟲創(chuàng)意

1萬億“及時雨”

罕見的是，本次降準信息的首發(fā)渠道，來自于央行行長潘功勝回答媒體提問的kaiyun官方網(wǎng)app下載環(huán)節(jié)。

“我國目前法定存款準備金率平均水平為7.4%，與國際上主要經(jīng)濟體央行相比，空間還是比較大的，這是補充銀行體系中長期流動性的一個有效工具。”潘功勝說。

隨后，央行官網(wǎng)發(fā)布消息，為鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，央行決定自2024年2月5日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.0%。

圖/中國人民銀行官網(wǎng)

簡單來說，降準即下調(diào)存款準備金率，意味著銀行可以將原來存在央行的部分存款準備金取出來，靈活配置到其他資產(chǎn)項目中去。

中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對中國新聞周刊解讀，降準選項一直在央行的工具箱中，其主要目標是“滿足市場的流動性需求”。降準即將法定存款準備金轉(zhuǎn)為超額存款準備金，不改變央行資產(chǎn)負債表，但會增加狹義流動性。

“當下降準，可以滿足春節(jié)期間居民集中取現(xiàn)的需求，年初信貸投放消耗超儲的需求，也可以配合財政政策，滿足繳稅以及地方政府債券提前發(fā)行的需求，”王靜文解釋。

中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力進一步對中國新聞周刊指出，央行降準是基于對當前經(jīng)濟形勢和市場需求的綜合判斷而做出的決策。央行通過降準來釋放流動性，可增加銀行的貸款投放能力，進而支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

多位受訪專家對中國新聞周刊表示，2024年的首次降準堪稱“及時雨”。

首先，此次降準幅度超出預(yù)期。此次降準幅度為0.5個百分點，而不是2022年以來常用的0.25個百分點，量級增加了一倍。

直觀來看，2023年3月降準向銀行體系釋放中長期流動性約5500億元、2023年9月降準釋放流動性超5000億元，而本次釋放流動性則預(yù)計超1萬億元，接近前兩次的總和。

萬億級流動性的增強，無異于“真金白銀”為市場注入實惠。

“本次降準1萬億元流動性的大幅度釋放，更是體現(xiàn)了央行對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長的決心和力度，將有助于提振市場信心，”朱克力評價。

其次，本次降準的到來“期盼已久”。梳理過往降準操作，自2023年9月央行上一次降準之后，市場就一直預(yù)期央行貨幣政策寬松。但是在2023年8月降息、9月降準之后，央行在2023年四季度均沒有總量的貨幣工具落地。

元旦前后是央行降準的常見時點，如2019年1月15日、2020年1月6日、2021年12月15日、2022年12月5日，“但今年元旦前后央行并未降準降息，市場已將寬松預(yù)期后延，期待情緒中，當下的降準就顯得很及時，”王靜文分析。

值得注意的是，與降準搭配的“定向降息”，也有一定深意。

王靜文認為，降準一直是市場預(yù)期會落地實施的工具，至于此次稍顯意外的定向降息，可以視為央行向市場提供的“大禮包”。

鯨平臺智庫專家、財經(jīng)評論員郭施亮對中國新聞周刊補充，降準與定向降息相結(jié)合，一方面為市場釋放出更充足的流動性；另一方面定向降息有助于引導(dǎo)LPR（貸款市場報價利率）下降，降低實體企業(yè)融資成本，并促進融資效率。

改善效果待觀察

這場“及時雨”的影響，可能會先降落在股市。

在星圖金融研究院副院長薛洪言看來，伴隨著最近成交量的低迷，流動性壓力成為A股市場當下面臨的主要壓力。而降準通過銀行向市場釋放了近萬億的流動性，可以提供一定的緩解作用。

“這些錢雖然不會直接流入資本市場，但會在一定程度上改善市場預(yù)期，”薛洪言對中國新聞周刊表示，對于中長期投資者來講，當前資本市場低估值，是一個比較好的買點，充沛的流動性就顯得更為關(guān)鍵。

降準不僅利好投資者買入信心，對上市公司發(fā)展也有裨益。朱克力也指出，降準的寬松貨幣環(huán)境，也將為企業(yè)提供更多元的融資渠道和更通暢的融資機會，助推其穩(wěn)住基本面。合理充裕的流動性，同樣有助于提升企業(yè)的發(fā)展信心，進而支撐股價。

德邦基金表示，此次降準降息從公布的時間和調(diào)降幅度上看，都是超出市場預(yù)期的，反映了央行對于實體經(jīng)濟的呵護。在當前時點可以提振市場信心，同時可以與后續(xù)的財政政策形成更好的配合。展望后市，降準后A股可能得到修復(fù)，市場有望企穩(wěn)。

另一角度，降準或許還能通過平衡買賣雙方的博弈心理來穩(wěn)住市場。

“買方看重資產(chǎn)保值增值的訴求，流動性提升會增強買方信心；對賣方而言，很多售出也是價格臨近預(yù)警線或平倉線的不得已而為之，若能看到市場出現(xiàn)的止跌信號，恐慌壓力會有所緩解。由此形成一個正向循環(huán)，有助于市場止跌回升?！毖檠越忉尅?/p>

歷史數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，央行共進行了17次降準（不包含本次）。降準公布后首個交易日，上證指數(shù)有10次上漲，上漲概率近六成。

基于此，郭施亮提醒，考慮到歷次降準后對股市影響漲跌不一，央行降準對市場來說，可以階段性緩解流動性壓力，但是否能改變股市運行趨勢仍需一定觀望。

薛洪言亦補充，資本市場個股走勢受多方面影響，降準帶來的流動性利好只是其中一個方面?？梢栽诙唐趦?nèi)提振流動性信心，但長期看仍需與系列政策形成良好配合。降準帶來的積極影響并不絕對，具體效果仍待觀察，應(yīng)理性看待。

好消息是，就在降準消息發(fā)布同日，國資委強調(diào)央企要加強市值管理，重視增持、回購、分紅。隨后，證監(jiān)會副主席王建軍回應(yīng)股市波動，首次明確提出“以投資者為本”。

1月24日A股上演“深V”反彈，收復(fù)2800點。

穩(wěn)預(yù)期，盼利好

受影響的不只是股市，還有樓市。降準帶來的信心，也將為大眾關(guān)心的房地產(chǎn)行業(yè)帶來向好影響。

易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進告訴中國新聞周刊，歷次降準都會涉及銀行貸款的投放。降準的寬松信號，尤其有助于各地銀行扎實落實降低首付和房貸利率的操作，“這對于2024年購房需求的提振具有積極作用，也會對即將到來的春節(jié)假期購房市場提供直接的支持。”

朱克力亦持相似觀點，“降準降低了銀行負債成本，有望帶動房貸利率下調(diào)。這將使得購房者的貸款成本降低，同時降準也有助于加快個人住房貸款的發(fā)放速度?！?/p>

值得注意的是，1月24日，中國人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好經(jīng)營性物業(yè)貸款管理的通知》。

在嚴躍進看來，政策的核心要點在于，對于商辦等物業(yè)落實抵押和貸款工作，以提供充足的資金支持。其緣由也與房企座談會一脈相承，此前房企也提及了商辦領(lǐng)域金融支持偏少的問題。結(jié)合此次降準，對房地產(chǎn)行業(yè)有一定支持意義。

當然，這場萬億規(guī)模流動性的“及時雨”帶來的影響并不是一蹴而就的。潤物細無聲，降準的流動性要先釋放給銀行，銀行再通過信貸等路徑將信心傳導(dǎo)到企業(yè)與個體。

“目前經(jīng)濟基本面有待進一步企穩(wěn)，通過降準釋放寬貨幣信號，有利于營造適宜的貨幣政策環(huán)境，進而穩(wěn)固市場主體信心，”王靜文表示。

薛洪言亦認為，降準能在一定程度上提升實體部門融資意愿，引導(dǎo)經(jīng)濟復(fù)蘇和價格水平回升，進而推動解決當前經(jīng)濟發(fā)展面臨的問題。結(jié)合1月22日國常會明確指出“要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心”的表態(tài)，2024年經(jīng)濟發(fā)展或?qū)⒂幸粋€不錯的預(yù)期。

作者：于盛梅查看更多